O FII base 10 gerido pelo BTG Pactual encerrou 2025 com resultados que chamaram a atenção do mercado. Com dividendos firmes, crescimento acima da média e um patrimônio líquido bilionário, o fundo se consolidou como um dos principais nomes entre os FIIs híbridos da bolsa. Mais do que consistência, o mostrou capacidade de adaptação em um cenário econômico desafiador, reforçando sua posição como um verdadeiro “fundo base 10” do BTG.
Dividendos em alta: consistência e crescimento
O grande destaque de 2025 foi a previsibilidade dos proventos. Durante praticamente todo o ano, o fundo distribuiu R$0,092 por cota, mantendo uma linha estável que transmitiu segurança aos cotistas. Em janeiro de 2026, porém, veio a surpresa: o rendimento saltou para R$0,106 por cota, representando uma alta de 8,88% em relação ao ano anterior.
Essa evolução reforça a estratégia conservadora do fundo, que prefere manter guidance firme e revisar apenas em cenários mais claros. Para o investidor, isso significa previsibilidade no curto prazo e potencial de valorização no médio prazo.
Dividend Yield: 13,17% ao ano
Retorno acumulado em 2025: 20,95% vs. 17,46% do IFIX
Portfólio diversificado e bilionário
O BTHF11 encerrou dezembro com um patrimônio líquido de R$ 2,066 bilhões, distribuído em uma carteira robusta e diversificada:
- FIIs de tijolo: 31,7% (hotelaria, shopping, logística e corporativo)
- FIIs de papel: 24,2%
- CRIs: 16,1%
- Ativos reais: 13,6% (Ez Tower Torre B e Shopping Pátio Maceió)
- Caixa: 13,7%
Essa composição garante liquidez, previsibilidade e potencial de valorização patrimonial. Os ativos reais, por exemplo, representam apostas estratégicas de longo prazo, como a participação na Ez Tower Torre B, hoje 81% ocupada, e no Shopping Pátio Maceió, adquirido em operação estruturada com expectativa de TIR mínima de 18% ao ano.
Estratégia e movimentações
A gestão ativa foi outro ponto de destaque em 2025. Entre as principais movimentações:
- Venda do CRI Assaí, que gerou aproximadamente R$30 milhões em caixa e resultado de R$1 milhão.
- Aumento de posição em IRIM11 e GARE11, financiado pela redução em BTCI11, operação realizada com lucro.
- Ajustes pontuais para reforçar previsibilidade de resultados e liquidez da carteira.
Essas decisões refletem o foco contínuo em aumentar o FFO recorrente e a capacidade de geração de caixa, sem abrir mão da flexibilidade para aproveitar oportunidades em um cenário ainda volátil.
Cenário desafiador
O ano de 2025 foi marcado por um ambiente econômico complexo. No Brasil, a inflação acumulada em 12 meses ficou em 4,46%, enquanto a Selic foi mantida em 15%, em meio a incertezas fiscais e eleitorais. O IFIX avançou 1,86%, renovando sua máxima histórica, com destaque para os fundos de tijolo (+2,51%).
Nos Estados Unidos, o Federal Reserve realizou três cortes consecutivos de juros, mas sinalizou pausa no ciclo de flexibilização. Esse contexto global reforçou a importância de fundos com gestão ativa e diversificação, como o BTHF11, capazes de navegar em cenários de alta volatilidade.
O “desconto” e oportunidade de valorização
Um dos pontos mais comentados sobre o BTHF11 é o chamado “duplo desconto”. Hoje, o fundo negocia com 16,5% de desconto patrimonial. Mas, se considerarmos o valor patrimonial dos FIIs investidos, esse desconto chega a 28,7%.
Comparação com pares e posição de destaque
Enquanto muitos FIIs enfrentaram desafios em 2025, o BTHF11 conseguiu superar o IFIX em termos de retorno total. Com 20,95% de valorização no ano, frente aos 17,46% do índice, o fundo mostrou resiliência e eficiência na gestão.
Essa performance coloca o BTHF11 em posição de destaque entre os fundos híbridos, especialmente por sua capacidade de unir renda previsível com valorização patrimonial.
Firmeza e potencial para 2026
O BTHF11 fecha 2025 com dividendos firmes, crescimento de quase 9% e patrimônio bilionário. Para 2026, o fundo promete ainda mais, sustentado por uma carteira diversificada, gestão ativa e oportunidades de valorização patrimonial.
Na minha visão, o BTHF11 é hoje um dos fundos base 10 mais sólidos da bolsa, combinando renda previsível e potencial de valorização. É a união rara de estabilidade e crescimento, que atrai tanto investidores iniciantes quanto institucionais.
Leia também: Descubra como o BTHF11 disparou lucros e superou o IFIX em 2025.
Disclaimer: Este conteúdo é informativo e educacional. Não constitui recomendação de investimento. Avalie seu perfil e objetivos e, em caso de dúvidas, consulte um profissional financeiro.