Com as eleições se aproximando e rumores de guerra mundial circulando em 2026, você pode abrir seu home broker e ver sua carteira oscilar 7% em um único dia. O Ibovespa despenca, o dólar dispara, os juros dão aquele salto inesperado. Mas MXRF11 em 2026 como vai se comportar?
No meio desse caos, existe um ativo que parece desafiar a lógica: mês após mês, ele segue distribuindo R$0,10 por cota, como se fosse um relógio suíço. Sem surpresas, sem sustos.
Esse ativo é o MXRF11 — o maior fundo imobiliário do Brasil, com mais de 1,3 milhão de cotistas. Em 2026, com a Selic projetada para cair e a inflação sob controle, a grande pergunta que ecoa entre os investidores é:
“Será que o MXRF11 continua sendo um porto seguro, ou a festa dos dividendos está perto do fim?”
Dividendos
Em 2025, o MXRF11 distribuiu R$0,10 por cota em 9 dos 12 meses. Apenas no primeiro trimestre os dividendos foram de R$0,09. Essa regularidade fez o fundo entregar um yield anualizado de 12,94%, superando o CDI no período.
Em janeiro de 2026, o fundo manteve o padrão: mais R$0,10 por cota.
Dados Fundamentais: O Retrato do MXRF11
📊 Informações oficiais (Novembro/2025 – XP Asset):
| Indicador | Valor |
|---|---|
| Rendimento distribuído | R$0,10 por cota |
| Yield anualizado | 12,94% |
| % do CDI no período | 113,90% |
| Patrimônio líquido | R$4,33 bilhões |
| Quantidade de cotas | 460,2 milhões |
| Número de cotistas | 1.339.326 |
| Valor patrimonial da cota | R$9,42 |
| Valor de mercado da cota | R$9,63 |
| P/VP | 1,02x |
| Taxa de administração | 0,90% a.a. |
| Reserva acumulada | R$13 milhões (R$0,0284/cota) |
Esses números mostram a escala gigantesca do MXRF11. Ele não é apenas um fundo imobiliário: é uma verdadeira máquina de renda mensal, com liquidez diária e presença em 100% dos pregões.
Portfólio Diversificado: A Engrenagem da Máquina
O MXRF11 é um fundo híbrido, mas com forte predominância em Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs).
📊 Composição do portfólio (Nov/25):
- CRI: 76,7%
- FIIs: 12,8%
- Permutas financeiras: 6,6%
- Caixa: 4,0%
📊 Indexadores:
- IPCA+/INCC+: 76,1%
- CDI+: 10,5%
- Outros: 13,4%
Essa diversificação garante resiliência. Em cenários de inflação alta, os CRIs indexados ao IPCA protegem o rendimento. Em cenários de queda de juros, os ativos podem se valorizar no mercado secundário.
Riscos Reais Para 2026 (Que Poucos Comentam)
Risco 1️⃣: A Armadilha do IPCA
- Cenário atual: Mais de 70% da carteira indexada à inflação.
- Problema: Se o IPCA cair para 3%, o rendimento tende a acompanhar essa queda.
- Observação: A dependência do índice é um ponto de atenção.
Risco 2️⃣: Concentração de Emissores
- Pergunta incômoda: Quem são os emissores dos CRIs que sustentam os dividendos?
- Verdade: Alguns nomes concentram grande parte da carteira.
- Observação: Isso aumenta a exposição a riscos específicos de crédito.
Risco 3️⃣: Reservas Limitadas
- Reserva atual: R$13 milhões em correção monetária.
- Cobertura: Aproximadamente 1 mês de dividendos.
- Vulnerabilidade: Pouca margem para absorver meses de resultados mais fracos.
Perguntas Que Importam em 2026
- Os dividendos de R$0,10 continuarão sendo pagos mensalmente?
- A queda da Selic pode aumentar o valor da cota?
- A diversificação setorial é suficiente para reduzir riscos?
- O fundo consegue manter liquidez com mais de 1,3 milhão de cotistas?
- As reservas acumuladas são suficientes para enfrentar meses ruins?
Essas perguntas não têm respostas definitivas, mas ajudam o investidor a refletir sobre o papel do MXRF11 em sua estratégia.
Expectativas Para 2026
Quando olhamos para o histórico do MXRF11, é difícil não notar a constância quase mecânica dos dividendos: em 2025, foram R$0,10 por cota em praticamente todos os meses, e o início de 2026 já reforçou essa tradição. Isso sugere que, salvo grandes mudanças, o fundo deve continuar entregando essa previsibilidade em 10 ou 11 meses do ano. Mas não se engane — por trás dessa estabilidade existem riscos que não podem ser ignorados. A forte dependência do IPCA e a concentração de alguns emissores tornam o cenário controlado, mas ainda sujeito a surpresas. Ao mesmo tempo, o contexto de queda da Selic abre espaço para uma oportunidade: se os juros realmente recuarem, o valor da cota pode ganhar fôlego adicional. No fim das contas, o MXRF11 se posiciona como um ativo de perfil conservador a moderado, ideal para quem valoriza renda previsível em meio ao turbilhão do mercado.
O Vinho e a Máquina
O MXRF11 é como um bom vinho: não impressiona no primeiro gole, mas envelhece com elegância e constância.
É também como uma máquina de dividendos: previsível, constante, mas dependente de engrenagens delicadas. Em um mundo cheio de promessas exageradas e retornos inflados, sua previsibilidade pode ser o maior diferencial em 2026.
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Disclaimer
Este conteúdo é informativo e educacional. Dados extraídos do Relatório Gerencial de Novembro/2025 (XP Asset) publicado em janeiro/2026. Não constitui recomendação de compra ou venda.